锐捷网络301165）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月25日接受60家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：公司第三季度经营业绩（净利润）显著增长，一是由于公司年初制订的一系列控制期间费用、提高运营效率等管理措施，如控制人员规模过快增长，降低综合成本等半岛bd半岛体育，效果逐渐显现，二是三季度网络设备产品毛利较高的企业网业务占比有所提升；另外，公司根据会计准则的要求，对符合条件的研发项目相应的研发投入进行了必要的资本化核算。

　　答：三季度末以来，国家陆续出台了支持经济振兴发展的系列政策、措施，同时，AI浪潮带来的产业和技术变革仍在驱动ICT行业需求快速增长。 运营商市场，加大算力基础设施建设，以满足各行业信息化、智能化升级需求，仍是各运营商资本开支的重点。互联网市场，头部厂商仍将持续加大智算中心网络建设，新兴互联网企业也在加大数据中心建设的投入；政企市场，在宏观政策的支持和经济回暖的背景下，将继续推进数字化转型，需要针对性的解决方案，如高端装备制造业、大型工业企业园区、新能源产业链的信息化、智能化升级改造等。同时，随着公司在海外业务的布局逐步拓展，海外收入增长预计也会呈现一个比较好的发展势头。

　　问：三季度费用控制情况如何？公司是否会采取措施进一步优化，全年的目标是什么？

　　答：随着公司降本增效、管理改进的措施逐步落地，管理费用第三季度环比有所下降，前三季度的同比增速较上半年度同比增速下降约9pp；销售费用前三季度的同比增速较上半年度同比增速下降约3pp。 四季度，公司将继续通过完善流程机制半岛bd半岛体育、控制经营成本、提高运营效率，使各项费用率保持在合理范围内。

　　答：第三季度，受益于教育等行业市场需求提升，企业级市场有所好转，公司网络设备产品中高毛利的企业级网络市场收入增长55%，占网络设备收入比例由第二季度的19%提升至25%，带动公司第三季度综合毛利率环比有所改善。 预计明年，随着宏观经济、产业振兴政策的陆续出台及落地，将推动各行业经济逐步回暖，如果企业级网络市场和海外业务持续增长，将带动公司收入结构变化，毛利率水平持续得以改善，全年综合毛利率有望恢复到往年平均水平。

　　答：公司海外业务目前主要面向SMB市场以及企业级市场，销售网络设备产品并提供解决方案。近年来，公司坚定推进海外业务布局，目前，业务范围已拓展到亚洲、欧洲、美洲、非洲等90多个国家和地区。2021-2023年，公司海外业务收入复合增长率达40.91%，2024年前三季度继续保持增长态势，海外收入约12.42亿元，同比增长约47%，海外收入占公司总营收比例约15%。 未来，公司将在能力建设和市场开拓两方面继续推进海外战略落地： 能力建设方面，继续完善合规体系，以应对国际市场经营风险，支撑海外市场拓展；在制造、交付、运维等环节，持续打造海外业务支撑平台能力，为海外业务拓展和落地提供基础保障。市场开拓方面，通过对外投资设立的十余家境外子公司，进一步加强与当地渠道伙伴的合作力度，聚焦海外用户场景，提供适配度更高的产品和解决方案；以亚太地区为基础，加强在中东非、欧洲等国家的市场布局，通过赋能渠道合作、扩大品牌影响力开拓市场。

　　答：前三季度，公司数据中心交换机产品的需求持续增长，主要来自于互联网市场，以400G交换机产品为主。数据中心交换机产品收入29.92亿元，同比增长47%。其中，400G交换机产品占比继续提升、达到55%，前三季度收入同比增长761%，第三季度收入环比增长59%，订单集中在Tier1互联网客户智算中心建设领域。目前，公司800G交换机产品已有小批量供货，主要面向Tier1互联网客户。随着AIGC带来的产品迭代加快，预计明年开始，800G产品会逐步开始批量部署。 AI建设浪潮推动下，对算力网络性能提出了更高要求，网络设备迭代速度也在加快。400G、800G交换机主要应用场景在互联网数据中心，尤其大型智算中心的建设将推动400G和800G产品的快速增长。结合当前互联网行业以及政府智算中心建设的推进情况，预计全年高速交换机的增长情况比较乐观。

　　答：随着大量互联网智算中心的加速建设，需要高性能网络设备来支持复杂的网络架构和业务需求。白盒交换机通过其可编程性和定制化的特点半岛bd半岛体育，可为数据中心提供更好的支持。海外大型企业及云服务提供商，如谷歌、微软、Facebook等，以及国内的互联网Tier1客户，在其大规模的数据中心中已广泛应用白盒交换机。 锐捷是国内较早推出白盒交换机产品的厂商，多次中标阿里、腾讯、字节等头部互联网厂商数据中心建设采购招标项目。近年来，有其他ODM厂商陆续介入该领域，公司通过持续的研发创新以及与客户的深度合作，不断提升和巩固竞争优势。根据IDC数据统计，2024年上半年度，公司数据中心产品在中国互联网行业市场占有率较上年同期较大幅提升，排名位居第二。

　　答：通过已披露的定期报告看，未来通信行业预计仍将维持良好增长趋势，经济转型增长也将在各行各业带来更多信息化、智能化升级的需求，运营商将致力于向全面的数字化供应商转型，最主要的体现是其云网融合的发展战略，对网络建设提出更高要求。行业政策层面，国家未来将逐步放开互联网数据中心等电信增值业务的外资限制，结合公开披露信息，运营商或将加大资本开支以巩固市场地位、提高竞争力，进而带动对网络设备需求的增长。

　　答：公司元网络项目主要研发一款以UNC（UnifiedNetworkingCentral）统一网络中心为基础，融合公司交换、路由、无线、安全等软硬件产品，共同形成整体的锐捷元网络系统。该系统能够实现复杂园区网络的统一管控和运维，并满足各类行业客户的关键需求特性。 该项目2023年正式启动开发工作，预计于2025年9月完成。该项目按照正常的研发流程立项和结项，公司结合研发项目的阶段性成果，根据会计准则的要求，做相应的会计处理。从未来发展看，公司研发投入规模将与营业收入增长相匹配。

　　答：GSE全调度以太网是由中国移动600941）主导，联合产业生态，共同发布的中国AIGC智算网络新标准。该标准旨在推动国内智算网络技术体系发展，构建开放且解耦的生态系统。 公司作为中国移动技术标准体系的生态合作伙伴，2023年9月率先发布GSE样机，2024年5月完成GSE2.0多厂家互联互通测试，在2024年中国算力大会上，中国移动联合锐捷网络发布GSE2.0的纯网侧商用样机。 2024年10月，公司作为候选人中标中国移动研究院2024年协同创新基地实验室用智算中心交换机采购项目的2个标包，涉及RoCE交换机和GSE盒式交换机。公司将与GSE合作伙伴一起打造开放合作的智算网络新生态;

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